网络通信设备行业与宏观经济周期具有一定的关联性，其景气状况会随着宏观经济周期出现波动。如果全球经济发生衰退或宏观环境不景气，则将对网络通信设备行业造成不利影响。

由于网络通信产品的细分品类众多，在制造型企业中大多数企业致力于深耕细分领域市场，而在各细分领域内又存在不同市场定位、不同品质需求、不同技术含量的产品；因此，对于网络通信行业不同企业的利润水平具有较大差异性。近年来，随着网络通信产品行业整体快速发展，市场竞争日益聚焦于技术创新和服务品质。因此，拥有核心技术优势、研发创新能力以及高端制造实力的优质网络电信产品企业能够获取优质客户资源，进而取得高于一般网络通信产品供应商的利润水平。未来，随着网络通信行业市场整合的深入，预期市场利润将进一步向具有品牌优势、技术优势、制造优势、渠道优势以及综合服务能力的优质企业集中。

资料来源：普华有策

1、行业发展特性

（1）周期性

目前网络通信设备行业处于高速发展期，客户需求持续增长。下游客户主要为各类型企业（互联网公司、科技类公司、金融类公司等）、运营商（电信运营商、数据中心运营商等）、信息技术服务商（网络设施服务商、云服务提供商等），以及公共部门（政府部门、教育机构等），其对通信设备的需求通常与宏观经济有一定的关联性，行业增长率呈现一定的经济周期波动。

（2）季节性

全球网络通信行业下游客户类型多样，各类应用场景需求广泛，如①有大范围网络稳定互联需求的零售行业、医院、学校等客户的中大型园区网络，②电信运营商铺设的光纤网络，③有大型数据交换与计算需求的数据中心运营商、互联网公司、政府机构等客户的数据中心网络，④满足高速、安全、智能需求的企业网等。各类产品差异化的应用场景使得市场分布广阔，不存在明显季节波动性。

（3）区域性

国内市场整体呈现“东部沿海居多，核心城市集中，中西北部偏少”的格局，主要集中在企业数量较多的大城市。呈现如此格局的主要原因为：北京、广东、上海、浙江、江苏等经济发达省份人口以及互联网用户密度最大，网络型企业、大型企业、政企用户数远远领先其他地区，对硬件设施的质量要求也较高，因此形成了一线城市客户数量较集中的现状。

国外市场上，客户主要集中在北美、欧洲、中东和亚太等经济较发达、互联网用户数量较多的地区。同时，随着新兴市场经济的发展、互联网需求的增长，东南亚、拉美、非洲等地区的相关产品需求亦快速提升。另外，欧美等发达国家对产品规格级别的需求也相对高于发展中国家。

2、网络通信设备市场发展态势

（1）数字经济发展战略成为全球各国发展共识

数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。近年来，互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术加速创新，日益融入经济社会发展各领域全过程，数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，正在成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。

中国信息通信研究院发布的《全球数字经济白皮书（2022 年）》显示，2021年测算的 47 个国家数字经济增加值规模为 38.1 万亿美元，同比名义增长 15.6%，占 GDP 比重为 45.0%，数字经济为全球经济复苏提供重要支撑。中美欧形成全球数字经济发展的三极格局。其中，美国数字经济规模稳居全球第一，在数字企业全球竞争力、数字技术研发实力上遥遥领先。中国数字经济实现跨越式发展，拥有全球最大的数字市场，数据资源领先全球，数字产业创新活跃，积极建设数字中国。欧盟成为全球数字经济“第三极”，凭借其在数字治理上的领先，确立了与中美两强优势互补、不可或缺的第三极地位。

根据国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》，“十三五”时期，我国深入实施数字经济发展战略，不断完善数字基础设施，加快培育新业态新模式，推进数字产业化和产业数字化取得积极成效。2020年，我国数字经济核心产业增加值占国内生产总值（GDP）比重达到7.8%，数字经济为经济社会持续健康发展提供了强大动力。到2025年，我国数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到10%。“十四五”时期，我国数字经济发展将围绕数字基础设施优化升级、产业数字化转型、数字产业化推动、公共服务数字化水平提升等方面展开。

发展数字经济的支撑点是数字基础设施和数据体系，全球数字经济战略布局催生网络设备需求扩张。数字经济的发展依赖于网络传输速度的不断提升，下一代数据中心交换机、高端核心路由器等作为未来高带宽网络传输的关键设备，其大规模应用可进一步提升网络传输速度，保障网络的高效和稳定，有助于应用技术的融合与进步，并孕育出各种新模式、新业态，催生多种新兴产业。高端网络设备的应用将全面支撑各行各业在新一代网络时代的业务发展，助力企业、产业等的数字化转型。

（2）工业互联网将成为网络建设重要推力

工业互联网是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的全新工业生态、关键基础设施和新型应用模式，是制造企业数字化转型升级的努力方向和重要抓手。随着美国“工业互联网”、德国“工业 4.0”和中国“智能制造”战略的不断深化，工业互联网在企业智能化转型升级过程中，必然会扮演举足轻重的作用。

工业互联网的基本架构可细分为四层，即边缘层、基础设施层（IaaS）、平台层（PaaS）和应用层（SaaS）。其中IaaS层也称基础设施层，主要是一些与硬件服务器、数据存储、5G网络及虚拟化技术相关的基础设施，可以为工业互联网平台的安全、稳定运行提供硬件支撑。在全球新一轮科技革命和产业变革中，各国纷纷加大对工业互联网的投入布局，期望通过技术革命减少对人的依赖，更好发挥人的价值，实现各自国家向高质量、高效率、绿色高端方向发展。未来全球工业互联网将在较长时间内将保持高速增长态势。因此，工业互联网的发展将为网络通信设备提供巨大市场需求。

（3）5G网络建设拉动网络设备市场增长

在中国，根据工信部数据，2022年我国5G投资为1803亿元；新增88.7万个基站，截至2022年底，我国累计建成并开通5G基站231.2万个，总量占全球超过60%。随着5G向垂直行业应用的渗透融合，各行业在5G设备上的支出将稳步增长，成为带动相关设备制造企业收入增长的主要力量。2030年，预计我国各行业各领域在5G设备上的支出将超过5,200亿元。

随着5G商用逐渐成熟，下游应用生态将得到快速拓展，整体流量将产生爆发式增长，从而促进网络设备产业快速发展以匹配流量增长的需求。5G技术的大规模产业化、市场化应用，必须以运营商网络设备的先期投入为先决条件，运营商对5G网络及相关配套设施的投资，将直接增加国内对网络设备的需求。

（4）未来6G网络时代将诞生更多应用需求

随着5G网络基础建设的逐渐成熟，移动通信技术的迭代演进速度越来越快，6G即第六代移动通信标准，相比于5G网络，6G网络能够通过将卫星通信结合到6G移动通信，实现全球网络信号无缝覆盖，最终实现万物互联的目标。众多国家与地区在有序推进5G网络建设的同时，正加快对6G网络技术的研究与战略布局，在国家政策利好以及相关科技技术不断突破创新的背景下，6G的发展潜力巨大，6G时代即将来临。作为传输速率更快、传输范围更广、传输质量更稳定以及更绿色的网络，6G网络能够提供更为智能的信息通信服务，实现生产以及生活方式的跨越式发展，其应用场景将更为复杂，终端对于网络性能的要求也会更高。网络通信设备需要通过升级以适应更加智能的通信手段，网络设备未来的市场发展前景广阔。

对网络设备厂商而言，从5G网络到6G网络的更替过程中，需要以上一代网络的性能指标为基础，通过对网络设备的升级、更替以优化网络架构，最终实现网络性能指标的提升。因此，未来6G网络的发展会直接带动网络设备需求增长，技术性能更高的新型设备将会大规模替代原有网络设备，需求量巨大。同时随着电信运营商纷纷布局6G网络，移动用户规模将实现突破式增长，为了不断满足客户的多方面需求，提升通信用户的服务质量，需要持续改进通信基础设施水平以达到更高的客户满意度，从而促进其对上游网络通信设备行业的需求不断增加。

虽然当前6G网络尚处于初级技术研究阶段，但在5G网络为全球经济带来巨大机遇的影响下，也预示着下一代数字化浪潮将带来更多的创新，吸引众多厂商纷纷提前进行布局。根据IMT-2030（6G）推进组于2021年正式发布的《6G总体愿景与潜在关键技术》白皮书预测，6G将在2030年左右实现商用，并且其应用场景将远超通信范畴，未来能够提供完全沉浸式交互场景，支持精确的空间互动，满足人类在多重感官、甚至情感和意识层面的联通交互。6G网络带来的应用场景的丰富与拓展将会为网络设备厂商提供更多的发展机遇与市场空间。

3、业技术水平及特点

网络通信行业中产品种类繁多且技术迭代迅速，从细分市场看，光模块、网络设备、线缆产品等市场中行业相关技术及发展水平如下：

（1）光模块产品相关行业技术及发展水平

随着大数据、AI、5G等技术的发展以及市场对高带宽需求的提升，客户对产品的品质规格和性能的要求逐步提高，相关产品技术不断更新且日臻成熟。目前，光模块产品的技术水平主要有以下发展趋势：

1）硅光技术发展，有效降低光模块成本

硅光技术通过提高数据传输速度，降低复杂性来支持高带宽部署。在400G短距离、相干光等场景中使用通过硅光集成技术生产的光模块可降低成本。随着硅光技术的光模块逐步发展，硅光集成技术已经逐步被用于数据中心等其他场景的光模块上。

2）相干光传输技术助力高速光通信模块发展

相干光传输技术在光通信领域被越来越多的应用场景使用，从骨干网逐步下沉到城域和边缘接入等场景。在数通领域，相干技术也已经成为数据中心间互联的主流解决方案，相干光模块用量预计在未来几年将迎来快速增长。这些新的应用对相干光收发技术也提出了新的要求，推动相干收发光模块的发展。

3）Co-Package技术发展，推动降低高速光模块功耗

Co-Packaged Optics（CPO）是一种将光电器件集成在单个基板上的先进技术，旨在解决下一代带宽和功率要求所带来的挑战。随着信号往1.6Tb/s及更高速率提升，可插拔光模块的问题逐渐凸显，主要表现为高功耗、高延迟和空间占用等方面问题。

（2）网络设备产品相关行业技术及发展水平

1）交换机产品相关行业技术

随着5G、物联网、云数据中心等新技术的兴起，交换机作为关键基础设备，其应用广泛，市场需求日益增多。目前交换机产品的技术水平有以下发展趋势：

A、硅光技术引领交换机产品技术发展

硅光技术的出现有效解决交换机产品高速传输和低功耗的平衡难题，与电信号传输相比，具有高带宽、低延迟、低功耗、高稳定性、高集成度、低成本的优势。硅光技术为建设绿色低碳通信网络提供重要技术保障。

B、SD-WAN技术降低部署成本，提升网络连接灵活性

SD-WAN是将SDN技术应用到WAN场景中的一种VPN技术。SDWAN技术旨在帮助用户降低广域网的开支、提升网络连接的灵活性，为分散在广阔地理范围内的企业网络、数据中心网络等提供安全可靠的互联服务。因此，支持SD-WAN技术的交换机将成为趋势。

C、SRv6技术能实现流量的智能调度，降低运维成本

智能调度是新一代广域网的一个关键能力，对应用质量的保障、带宽资源的优化非常重要。现有的MPLS及RSVP-TE等流量工程技术可以满足应用对带宽的差异化保障需求，但存在协议种类多、部署复杂、管理困难、可扩展性差等问题，无法满足新一代广域网所要求的动态部署、灵活调度、快速、可扩展等方面的要求。因此，出现了一种新的协议Segment Routing，其中SRv6能为SD-WAN网络提供了一种灵活高效的控制手段，具有部署简单、容易扩展的特点，能够更好地实现流量调度和路径优化，保障关键业务质量、均衡流量分布、提高专线利用率和降低线路成本。因此，支持SRv6技术的交换机将成为趋势。

D、液冷技术成为交换机产品降温技术趋势

随着芯片功能强大，传统风冷的降温方式已不适用，需要通过液冷技术降温，从技术上，液冷技术可以分为冷暖式液冷和沉浸式液冷。液冷技术在交换机领域的最大驱动力是国家绿色数据中心的政策需求。

2）无线WIFI产品相关行业技术

WIFI是基于IEEE802.11标准的无线局域网技术，WiFi技术快速发展，经历了6代的发展历程。WiFi 6作为下一代WiFi，除了提供更高的速度和更大的容量、更低的延迟以及更加精细化的流量管理以外，WiFi 6还将拥有更高的频谱效率、更大的覆盖范围、更节能地接入终端功耗需求、更高的可靠性和安全性，以及对流量消耗型和时延敏感型应用的接入能力，它将大幅扩展WiFi网络的应用范围和场景，从企业办公网络扩展到企业生产网络。

5G和WiFi 6技术作为通讯行业两大前沿技术优劣互补，协同发展。两种技术同具有高速率、低时延等优势，均可应用于物联网、虚拟现实、超高清视频等应用领域。而从两种技术的本质特性分析，5G为广域网授权频谱技术，重点面向户外应用场景，WiFi 6为局域网非授权频谱技术，重点面向户内应用场景，两者的应用优势各不相同。WiFi 6可改善5G通信在户内场景穿透性差、覆盖率低、功耗高等问题，5G可改善WiFi 6在户外场景无法实现大量设备远距传输的问题。

（3）线缆产品相关行业技术及发展水平

网络线缆最常见的类型是由铜质线缆制成的双绞线、同轴电缆，光缆也已经成为主要的网络通信线缆。目前，网络线缆产品的技术水平最主要的发展趋势系对传输速率要求越来越高。

网络线缆的研发和制造随着以太网传输速率逐步提升同步发展，超五类线（1,000Mbps/100MHz ）、六类线（ 1,000Mbps/250MHz ） 、 超 六类 线（10Gbps/500MHz）、七类/超七类（10Gbps/1,000MHz）、八类（25-40Gbps/2,000MHz）的推出，为信息网络建设和升级起着重要作用，其中超五类和六类数据电缆是目前综合布线市场应用最多的产品。从目前信息传输技术发展看，万兆以太网将是未来几年网络建设的方向和趋势。未来随着5G商用时代来临，万兆传输将成为基本要求，超六类及以上数据电缆将逐步替代六类及六类以下网络线缆。通信、云计算数据中心等应用领域，传输速率的要求更高，对传输速率要求已达到400Gbps，并向800Gbps-1.6Tbps发展。

4、行业发展主要机遇

（1）行业发展受政策支持

2021年出台的《“十四五”电子商务发展规划》，鼓励电子商务平台与工业互联网平台互联互通，协同创新，推动传统制造企业“上云用数赋智”，培育以电子商务为牵引的新型智能制造模式。鼓励电商平台企业全球化经营，完善仓储、物流、支付、数据等全球电子商务基础设施布局。加快在重点市场海外仓布局，完善全球服务网络，补足货运航空等跨境物流短板，强化快速反应能力和应急保障能力。

在电子通信领域，国家相继出台一系列政策鼓励、促进行业的发展，2017年8月，工信部正式将数据中心、云计算、大数据、工业互联网等新兴产业纳入国家新型工业化产业示范基地创建的范畴，并提出要优先支持其建设。2020年3月颁布的《关于推动工业互联网加快发展的通知》提出了加快国家工业互联网大数据中心建设目标。2020年4月国家发改委首次明确了新型基础设施的范围，大力建设以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系，“新基建”围绕信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三个方面，惠及通信、电力、交通、数字等多个社会行业。2020年5月，在工信部提出的《2020年工业通信业标准化工作要点》中将5G网络与应用、人工智能、工业互联网、物联网、数据中心、车联网等列入行业标准制定工作的重点领域。

（2）网络通信设备领域中国企业在国际竞争中优势明显

近年来，我国高端制造业的转型、高端人才的涌现以及完备的供应链体系红利等为高端制造企业在国际竞争中带来了巨大优势。我国上游通信制造业的创新设计能力和核心研发能力持续提升，为我国网络通信产品在国际市场竞争中提供更为扎实的技术支持；加之近年来国家人才战略的推动，高端技术人才涌现，更是为网络通信设备制造业的发展保驾护航；此外，我国网络通信设备制造业上下游配套齐全，基础设施完善，经营环境不断优化，有助于产业链的整体发展。巨大的竞争优势为我国企业在网络通信设备领域中的发展提供了有利条件。

（3）下游行业的信息化升级和新技术的应用带动市场需求增长

5G技术的突破，大大推动了网络基础设施的建设需求，同时伴随着5G技术的普及，大数据、物联网、移动互联网和云计算等新兴技术逐步走向规模化应用，各行各业的信息化建设不断深入，教育、金融、医疗、政府、安防等领域的数字化变革的推进和投资规模的扩张，产生了大规模的数据采集、分析和存储等需求，从而推动网络通信设备行业实现跨越式发展，在此背景下，通信设备行业将迎来更好的发展机遇。

（4）技术进步是行业发展的推动力

网络通信设备制造业具有技术升级快、产品迭代更新频繁的特点，并且该特点也成为推动行业持续快速发展的原动力。随着5G技术的突破，网络信息建设将全面覆盖车联网、远程医疗、智能制造、家庭娱乐等工作、生活场景，5G技术的普及将进一步挖掘用户的流量使用需求。

信息技术的不断进步、市场需求的多元化使得企业必须投入更多资源专注于新产品、新技术和新品牌的开发和推广。技术及产品的推陈出新有助于市场的良性竞争，同时也为本行业发展注入了新的活力，为行业长期可持续发展提供源源不断的增长动力。

5、行业主要壁垒构成

（1）品牌壁垒

网络通信设备具有较高的专业性和单品价值以及较长的预期使用时长等特点，用户对产品设计、品质质量、技术支持、快速交付以及售后服务的服务体验决定了其对产品与品牌的忠诚度。设计优良、质量保障好、技术支持及时、使用体验好、售后服务完善的品牌会成为用户的首选。而树立良好的品牌形象需要企业在产品质量、用户体验、服务能力、品牌建设等方面不断改进，需要长期的积累与持续的投入，对于新进入的企业形成了较高的品牌壁垒。

（2）规模化经营壁垒

具备规模化经营能力的企业更容易获得产业链上游供应商及下游客户的认同。从上游供应看，具有一定规模化经营能力的品牌商，能与上游供应商形成长期稳定的合作关系，从而保障供应商所供应的产品在设计和质量上的稳定性，并且规模化的订单量能给予公司更强的议价能力，且规模效应可有效降低产品生产成本；同时，稳定持续的订单需求对供应商起到有效保障，从而形成上下游互惠互利的战略合作关系。从需求方面看，规模化经营的企业能提供更丰富的差异化产品和服务，更好地满足客户的多元化、定制化的需求；同时，规模化带来的成本优势可有效提升企业的市场竞争力，可为客户提供更具竞争力的价格。

（3）供应链整合能力壁垒

由于下游用户对网络通信解决方案的需求呈现多元化、定制化的趋势，对品牌商来说，进行供应链资源整合以应对下游用户多元化、定制化的需求变得尤为重要。供应链整合能力的高低决定了网络通信设备企业新产品开发设计转化成功率、研发到批量生产转化速度、产品订单消化周期等生产经营能力。因此，具备较强供应链整合能力的企业，在满足客户多元化需求上存在较大的竞争优势，能够对客户形成较强的粘性，与客户维持长期稳定的合作关系，对行业新进入者形成较大的进入壁垒。

（4）技术壁垒

网络通信产品属于高新技术类产品，技术发展较快，行业技术门槛越来越高，产品的研发、设计和质量管控等工作对产品的技术标准提出了较高的要求，对技术与研发的投入也日益增加，只有不断更新技术才能满足客户的多元化需求。随着互联网行业的技术发展，下游行业的应用不断丰富，客户对网络通信设备制造商或品牌商的要求不再局限于提供设备及安装等简单的服务，更多时候需要制造商或品牌商设计完整的网络构建方案，提供更强大的技术支持服务。因此较强的研发能力、设计能力和技术创新能力对行业新进入者形成了较高的技术壁垒。此外，采用互联网销售模式的企业，其网站平台的运营、线上交易与后台数据管理等对企业的信息技术方面的投入和管理也提出更高的要求。

（5）人才壁垒

网络通信设备行业的产品开发、技术支持以及电子商务环境下对互联网技术平台的运营推广与维护等要求相关人员对行业拥有深刻的理解和相关专业知识支撑，从业人员需要在长期的学习实践和积累才能掌握相应的研发设计能力和互联网运营能力。对行业的新进入者而言，短期内难以形成专业的、经验丰富的、创新能力强的人才团队。因此，体系架构完善且多层次的人才团队是进入本行业的障碍之一。

6、网络通信设备行业不利因素

（1）网络通信设备企业尖端前沿技术存在不足

虽然近年来我国已成为全球网络通信设备制造中心，但仍未成为全球创新及研发中心，在一些核心零部件研发与设计方面，我国对国外的一些尖端前沿技术仍存在一定依赖度。提升我国的通信设备全方面的自主研发能力刻不容缓，但提高创新能力需要大量专业化人才，目前我国高端技术人才供应仍然短缺，在很大程度上制约了通信设备制造业的发展。

（2）国际贸易环境的不利影响

网络通信设备行业产业链分工精细，全球化程度高，因此易受到国内外宏观经济和贸易政策等宏观环境因素的影响。近年来，国际贸易局势日益复杂，尤其中美贸易关系面临较大不确定性，美国对中国进口的部分商品征收关税，并限制中国企业在美国的投资。此后，美国方面的一系列举措严重影响了我国的对外贸易环境，挤压了我国企业在国际市场上生存空间。

（3）面临全球产业转移带来的竞争

受生产要素价格上涨等因素影响，我国一部分通信制造企业竞争优势减弱。同时贸易保护主义势力在全球范围内涌现，为减少中美贸易摩擦升级的影响，部分跨国企业调整全球产业布局。东南亚、南亚等新兴市场国家大力改善基础设施状况，不断加大政策优惠力度，成为全球跨国公司新的投资目的地，其电子通信制造业在中低端市场与我国的竞争日趋激烈。